Domex - Bud - spółka zapomniana

Domex - Bud – jedna z bardziej zapomnianych spółek na NewConnect. Wrocławski deweloper zajmuje się przede wszystkim budową i sprzedażą mieszkań w budynkach wielorodzinnych, domów jednorodzinnych (120 – 150 m2, budowa szeregowa i bliźniacza) oraz lokali usługowych. Dodatkowym źródłem przychodów jest wykonywanie usług budowlanych i sprzedaż materiałów budowlanych. Początki firmy to rok 2004, w roku 2007 nastąpiło przekształcenie w spółkę akcyjną. 9 października 2008 roku Domex-Bud zadebiutował na rynku NewConnect.

Domex – Bud zakończył sprzedaż wszystkich mieszkań w inwestycji przy ulicy Wałbrzyskiej we Wrocławiu, mimo to rok 2011 zamknął się stratą na poziomie 450 tys. zł. Na przestrzeni ostatni pięciu lat spółka w roku 2011 osiągnęła najwyższy poziom przychodów - 6,45 mln zł, nie uchroniło jej to jednak przed zamknięciem roku pod kreską, po raz pierwszy w okresie analizowanych pięciu ostatnich lat działalności. W raporcie za IV kwartał 2011 roku Zarząd Domex – Bud wykazane na koniec roku straty tłumaczy koniecznością utworzenia rezerwy w wysokości 130 tys. zł na wycinkę drzew z terenu kolejnej inwestycji, jak również z faktem odpisu amortyzacyjnego na wartości firmy w wysokości 270 tys. zł. 

Domex – Bud prowadzi sprzedaż 54 mieszkań z inwestycji przy ul. Asfaltowej we Wrocławiu (sprzedano 19 mieszkań), po zakończeniu inwestycji do sprzedaży w tym miejscu będzie jeszcze kolejne 19 mieszkań. Zarząd ocenia stan zaawansowania robót budowlanych inwestycji przy ul. Asfaltowej na 40%. Przychody z tej inwestycji powinny zostać wykazane w IV kwartale 2012 roku lub w I kwartale 2013 roku.

W planach Spółki jest rozpoczęcie inwestycji w Kątach Wrocławskich (budynek mieszkalno – usługowy, 6 mieszkań, 6 lokali usługowych) oraz budowa drugiego etapu inwestycji osiedla domów jednorodzinnych w Jaszkotle. Początek obu inwestycji planowany jest na II – II kwartał 2012 roku.

Zakończone inwestycje Domex – Bud: budynek mieszkalny przy ul. Elementarzowej we Wrocławiu, osiedle 30 domów jednorodzinnych w miejscowości Mokronos Dolny.

Mapa prowadzonych inwestycji Domex – Bud. 

Źródło: Google Maps.

[kliknij na mapę aby powiększyć]

1. Kąty Wrocławskie, ul. Sikorskiego, obok Rynku – prestiżowy budynek mieszkalno-usługowy,

2. Jaszkotle – osiedle domów jednorodzinnych, aktualna oferta obejmuje 4 domy w zabudowie bliźniaczej w cenach 460-465 tys. zł.,

3. Wrocław, ul. Wałbrzyska – budynek mieszkalny, 30 mieszkań (inwestycja zakończona),

4. Wrocław, ul. Asfaltowa – dwa budynki wielorodzinne, 73 mieszkania.

AKCJONARIAT

93,3 % akcji znajduje się w rękach rodzeństwa Tomasza i Anny Kowalskich.

W rękach drobnych akcjonariuszy jest zaledwie 362 537 akcji, co daje ok. 6,7 % akcji Domex – Bud. Na rynku NewConnect papiery spółki wyróżniają się niestety bardzo słabą płynnością. Na przestrzeni ostatnich stu sesji na rynku alternatywnym akcjami Domex – Bud handlowano jedynie na trzynastu. Łącznie na stu ostatnich sesjach inwestorzy wygenerowali obrót na poziomie zaledwie 17 216 zł.

 

Arkusz zleceń Domex – Bud po części tłumaczy taki stan rzeczy. Rozbieżności pomiędzy ofertami kupujących i sprzedających przekraczają 30%. Mało prawdopodobne by płynność na akcjach spółki poprawił ewentualny split akcji.

Obecny kurs akcji Domex – Bud [1.42 zł] został ustalony na sesji 14.02.2012 transakcją na 10 akcjach.

A jak kurs akcji Domex – Bud kształtował się w przeszłości?

W wyniku emisji akcji serii C spółka wchodząc na NewConnect pozyskała zaledwie 105 tys. zł. Cena emisyjna wyniosła 2 zł, na zamknięciu w dniu debiutu akcje kosztowały już 3,04 zł. Potem było jeszcze lepiej, w roku 2009 za jedną akcje wrocławskiego dewelopera płacono 13 zł... Jednak kryzys w budownictwie, zła koniunktura na rynkach finansowych sprowadziły ostatnio kurs poniżej ceny emisyjnej z 2008 roku. Na początku 2012 roku kurs oparł się o nominalną wartość akcji Domex – Bud 1 zł.

Obecna cena akcji daje rynkową wycenę spółki na poziomie 7,7 mln zł.

Spółka na koniec 2011 roku miała w kasie 139 tys. zł. Niezbyt dużo jak na przedsiębiorstwo budowlane, jeszcze bardziej niepokojąco wygląda wskaźnik pokrycia zobowiązań należnościami.

Kupić akcje i zakopać? Może koniec 2012 roku / początek 2013 przeniesie znaczącą poprawę warunków finansowych. Spółka ostatnio podpisała z BZ WBK umowę na kredyt obrotowy w wysokości 500 tys. zł, co powinno poprawić płynność finansową w spółce, a ewentualne zakończenie sukcesem sprzedaży lokali w prowadzonych aktualnie inwestycjach powinno wynagrodzić akcjonariuszom cierpliwość.

Wartość ff po obecnym kursie to nieco ponad 500 tys. zł. Czasem lepiej mieć niewielki pakiet akcji takiej spółki w portfelu, więcej można zyskać niż stracić. W przypadku takiej spółki czasem wystarczy impuls, nawet plotka, by poziomy cenowe znacząco się zmieniły... tylko jak ten niewielki pakiet kupić za rozsądną cenę przy tak niskiej płynności?